贝因美的股价自去年四季度以来一路高歌猛进，实现了近2倍的跨越。亮丽的12年年报、10转5派5.8的股利政策以及一季度超预期31.57%的收入增长进一步拉动了投资者的热情。

　　与此同时，自今年5月1日起，国家质检总局正式实施《进出口乳品检验检疫监督管理办法》 (以下简称《办法》)，针对包括婴幼儿奶粉在内的乳制品制定了更加严格的准入标准。

　　中山证券的分析师表示，政策给力和良好的发展预期或将使贝因美的市场份额不断提升。

　　“假洋奶粉”面临退潮 “国产奶”重整旗鼓

　　“新规定中，对应产品的国家标准检验，不同种类的进口乳制品有不同的检测要求，像婴儿配方食品项目最多要58项。”浙江检验检疫局进出口食品监管处科长张伟斌表示，新办法实施后进口乳制品通关门槛变得更高。

　　随着《办法》的实施，不仅在检疫标准上进行提高，以往宣传中身披多项光环，声称国外知名品牌却在国外难觅踪迹的“假洋奶粉”也会面对更加严苛的把关。质检总局要求，对于标注的国外奖项、认证、荣誉等内容，要通过使领馆进行外交途径的追溯。这无疑会让一批贴牌的“假洋奶粉”退出我国。

　　“这无疑对我们是一个利好”，贝因美董秘办的相关人士接受记者时说：“这部分的市场容量是比较大的，但是否形成实际利好还要看新规的实施效果，市场需要一段时间反应，我们现在也不能妄下定论”。该人士还提醒，要谨防假洋奶粉采取另外方式重新回到市场。

　　据公开数据显示，贝因美在我国的奶粉市场份额中排名第五，是国内最大的奶粉企业。龙头的优势或将使贝因美迅速抢占这部分洋奶粉的市场份额。该人士也表示：“现在我们的市场份额大概占10%多一点，我们有信心在未来扩大这一份额”。

　　夺回国内市场 消费者信心最重要

　　自“三鹿事件”后，国内奶粉行业一蹶不振，消费者更多地选择了让人放心的进口洋奶粉。

　　但就在前不久中国乳制品工业协会发布的《国产与进口婴幼儿配方乳粉质量状况调查报告》显示，国产奶粉质量优于进口奶粉，但价格却低了几乎一半。虽对报告结果还有争议，但不免引人深思，国产奶粉该如何重新抢回市场。

　　商务部有关专家表示，除了质量的严格把关，增加透明度会提高更多消费者的信心。

　　就在本月初，贝因美就积极地应对了一场婴儿食品的安全危机。对被检出汞超标的鱼酥产品，贝因美第一时间向消费者致歉，公告启动召回程序接受消费者退货，并且公示了初步排查原因和应对手段。

　　就二级市场的股价看，贝因美成功化解了此次危机。事件后第一个交易日股价跌停开盘一路震荡上行，收盘时跌幅收窄至2.23%，随后一天冲高大涨6.55%，迅速恢复到时间前水平。这从一个侧面说明贝因美的积极态度受到了市场的肯定。

　　着力发展婴童产品 广泛拓展销售渠道

　　“公司下一阶段的战略主要在婴童产品和服务上，公司投入了很大精力”，贝因美相关人士接受采访时对记者说：“同时渠道的拓展也下了功夫，除了专门推出的母婴渠道，我们还通过官网和电商进行线上销售，虽然收入不多，但渠道的前景广阔”。

　　记者同时观察到，对于需要投资大量广告的奶粉行业，面对国内激烈的竞争，贝因美的广告投入将给公司带来一定压力，公司一季度三费增长率27.64%，成本的增加导致毛利率较年报略降2%，且短期内该因素会持续存在。

　　中信证券分析师黄付生表示，贝因美的投资价值在于行业的高景气度、稳固的行业地位和稳健的发展战略带来的可持续性增长，以及未来精细化管理、规模效益释放给盈利能力带来的提升空间。